江蘇農信社考試財務管理（4）
第二章 財務管理基礎觀念
第一節 資金時間價值
3．遞延年金
遞延年金是指第一次支付發生在第二期或第二期以后的年金。遞延年金的支付形式見圖2—5。從圖中可以看出，前3期沒有發生支付，一般用m表示遞延期數，本例的m＝3。第一次支付在第四期期末，連續支付4次，即n=4。
m=3 i= 10% n=4
遞延年金的終值大小，與遞延期無關，故計算方法和普通年金終值相同：
s = A•（s/A，i，n）
= 100×(s／A，10％，4)
= 100×4.641
= 464.1（元）
遞延年金的現值計算的方法，是假設遞延期中也進行支付，先求出(m+n)期的年金現值，然后，扣除實并未支付的遞延期(m)的年金現值，即可得出最終結果。
p（m+n） = 100×(p／A，i，m+n)
= 100× (p／A，10％，3+4)
= 100× 4.868
= 486.8(元)
p（m） = 100×(p／A，i，m)
= 100× (p／A，10％，3)
= 100× 2.487
= 248.7(元)
p（n） = P（m+n） - P（m）
= 486.8 - 248.7
= 238.1(元)
4．永續年金
無限期定額支付的年金，稱為永續年金。現實中的存本取息，可視為永續年金一例。
永續年金沒有終止的時間，也就沒有終值。永續年金的現值可以通過普通年金現值的計算公式導出：
p = A •[1-(1+ i)-n]/i
當n→∞時，(1+ i)-n 的極限為零，故上式可寫成：
p = A/i
[例2—14] 擬建立一項永久性的獎學金，每年計劃頒發10 000元獎金。若利率為l0％，現在應存入多少錢?
p = 10 000÷10% = 100 000（元）
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